Фьючерсы

Фьючерс — это производный финансовый инструмент, срочный биржевой контракт купли-продажи. При его заключении одна из сторон обязуется в установленный будущий день поставить, а другая — оплатить определенное количество товара или финансового актива по заранее оговоренной цене. Товар или финансовый актив, являющийся предметом данного контракта, называется базовым активом.

Фьючерсные контракты заключаются не обязательно с целью приобретения или продажи актива. Зачастую участники рынка осуществляют последовательно покупку и продажу (или наоборот) фьючерса для получения прибыли на разности цен. При этом контракты как бы отрываются от предмета сделки, становясь самостоятельным финансовым инструментом.

В свойствах торгового инструмента наименование базового актива, а также срок поставки обозначаются в названии:

В данном примере показан фьючерсный контракт на акции "ОАО Газпром" с поставкой в марте 2015 г.

На биржевом рынке сроки поставки базового актива по фьючерсными контрактам являются стандартизированными. Например, в первый квартал года могут торговаться контракты с поставкой во втором, третьем и четвертом квартале, во втором — с поставкой в третьем, четвертом и первом следующего года.

Ежедневно биржа предоставляет данные о расчетных ценах контрактов с различными сроками исполнения, объемах совершенных торговых операций и количеству открытых позиций. Все эти данные можно посмотреть, выбрав нужный инструмент в окне "Обзор рынка" и перейдя на вкладку "Детали".

Расчеты по контрактам

В отличие от спотового рынка, где оплата и получение активов происходит сразу же при заключении сделки, на срочном рынке все окончательные расчеты осуществляются только в день поставки базового актива. До тех пор, если цена контракта растет, покупатель может продать его и получить прибыль от разницы в цене (аналогично для коротких позиций).

Для защиты от риска неисполнения обязательств по контракту биржа определяет сумму средств, которая должна присутствовать на счету трейдера. Эта сумма называется гарантийным обеспечением или маржой. Различают два вида маржи:

• Начальная — сумма, необходимая для открытия позиции (входа в рынок).
• Поддерживающая — сумма, которая должна присутствовать на счете в течение всего времени, пока позиция открыта.

По итогам каждого торгового дня биржа в ходе клиринговой сессии определяет расчетную (клиринговую) цену. Далее по этой цене осуществляется закрытие всех открытых позиций. В соответствии с разницей между ценой открытия позиции и ценой закрытия (клиринга) на баланс трейдера начисляется прибыль/убыток, полученная за прошедший торговый день. Этот процесс называется начислением вариационной маржи. Балансовые операции начисления вариационной маржи отображаются в разделе "История". Они имеют специальный комментарий "variation margin close".

После начисления вариационной маржи позиции переоткрываются и теперь их цена открытия соответствует клиринговой цене предыдущей сессии. Сделки переоткрытия позиций имеют комментарий "variation margin open".