Futures

Les futures sont des produits dérivés. C'est un contrat financier entre deux parties obligeant une partie à livrer une marchandise ou un instrument financier à une date future pré-déterminée, et l'autre partie à payer un prix pré-déterminé pour la marchandise à une date future. La matière première ou l'actif financier qui est le sujet du contrat est appelé l'actif sous-jacent.

Les futures ne visent pas toujours l'achat ou la vente d'un actif. Dans la plupart des cas, les participants du marché font un achat et une vente (ou vice versa) des futures pour tirer profit de la différence de prix. Dans ce cas, les contrats sont détachés de l'objet de la transaction et deviennent des instruments financiers indépendants.

Le nom de l'actif sous-jacent et la date de livraison sont indiqués dans le nom des futures dans les propriétés du symbole de trading :

Ici vous pouvez voir le contrat des futures sur les matières premières de Gazprom avec une date de livraison en mars 2015.

Les dates de livraison des actifs sous-jacents des futures sont standardisées sur le marché boursier. Par exemple, les contrats avec livraison dans les deuxième, troisième et quatrième trimestres de l'année peuvent être offerts au cours du premier trimestre, tandis que les contrats avec livraison dans les troisième et quatrième trimestres de l'année en cours et le premier trimestre de l'année suivante peuvent être offerts au cours du deuxième trimestre de l'année en cours.

La bourse fournit des données sur les prix de règlement des contrats avec différentes dates de livraison, les volumes des transactions effectuées et le nombre de positions ouvertes quotidiennement. Pour voir ces données, sélectionnez les instruments requis dans le Market Watch et allez dans l'onglet Détails.

Règlements du Contrat

Contrairement à un marché au comptant où les actifs sont négociés pour une livraison et un paiement immédiat, sur le marché des futures, tous les règlements finaux sont effectués uniquement le jour de la livraison du sous-jacent. Jusque-là, si le prix du contrat augmente, un acheteur peut vendre et percevoir le bénéfice de la différence de prix (idem pour des positions courtes).

Afin de protéger contre un défaut sur le contrat, le courtier définit le montant des fonds qui doivent être présents sur le compte du trader. Ces fonds sont appelés cautionnement d'exécution ou marge. Il existe deux types de marges :

• Initiale – les fonds nécessaires pour ouvrir une position (entrée sur le marché).
• Maintenance – les fonds qui devraient être maintenus sur le compte aussi longtemps que la position est ouverte.

Suite aux résultats quotidens de chaque jour de trading, la place boursière détermine le calcul du prix (compensation) au cours de la session de compensation. Ce prix est ensuite utilisé pour fermer toutes les positions ouvertes. Conformément à la différence entre le prix d'ouverture de la position et son prix de clôture (de liquidation), la perte ou le profit obtenu au dernier jour de trading est déposé/retiré de la balance du trader. La marge de variation est facturée. Les transactions de facturation des marges de variation sont affichées dans l'onglet Historique. Ils ont comme commentaire "clôture de la marge de variation (variation margin close)".

Après la facturation de la marge de variation, les positions sont ré-ouvertes. Maintenant, leur prix d'ouverture correspond au prix de compensation de la session précédente. Les transactions ré-ouvertes ont comme commentaire "marge de variation ouverte".