Tableau des Options
Une option est un instrument financier dérivé. Fondamentalement, il s'agit d'un contrat qui accorde à l'acheteur de l'option le droit mais pas l'obligation d'acheter ou de vendre un actif à un prix préalablement convenu (le prix d'exercice) à un moment donné dans le futur. Le vendeur d'options, à son tour, est obligé de vendre ou d'acheter l'actif, si l'acheteur décide d'exercer l'option.
Le droit d'acheter un actif est appelé une option d'Achat ; le droit de vendre est l'option de Vente. Chacun de ces types d'options peut être acheté ou vendu. Les 4 types de transactions suivants existent :
- Acheter une option d'achat signifie acheter le droit d'acheter l'actif sous-jacent
- Vendre une option d'achat signifie vendre le droit d'acheter l'actif sous-jacent
- Achetr une option de vente signifie acheter le droit de vendre l'actif sous-jacent
- Vendre une option de vente signifie vendre le droit de vendre l'actif sous-jacent
Il existe 2 styles d'options: Américaine et Européenne. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu'à la date d'expiration. Les options européennes ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration.
Prix d'une Option
L'une des principales propriétés d'une option est son prix d'exercice. C'est le prix auquel l'acheteur d'options peut acheter ou vendre l'actif sous-jacent, et auquel le vendeur d'option est obligé de vendre ou d'acheter l'actif.
Une option est vendue ou achetée non au coût total de l'actif sous-jacent, mais à un certain prix pour un risque de variation de prix sous-jacente défavorable jusqu'à l'expiration de l'option. Le prix de l'option est la prime, qui est déterminée par deux facteurs :
- Le rapport entre le prix d'exercice et le prix de l'actif sous-jacent est la valeur intrinsèque de l'option.Plus le prix d'exercice d'une option est rentable par rapport à la valeur de marché actuelle de l'actif sous-jacent, plus sa valeur intrinsèque est élevée.
- Le temps restant jusqu'à l'expiration de l'option est attribuable à la valeur du temps. Plus la date d'expiration de l'option est proche, moins la composante temps de sa valeur est importante.
Le tableau affiche quatre prix pour les contrats d'options :
- Bid CALL – le prix de vente d'une option d'achat.
- Ask CALL – le prix d'achat d'une option d'achat.
- Bid PUT – le prix de vente d'une option de vente.
- Ask PUT – le prix d'achat d'une option de vente.
Comme on le voit dans le tableau, plus le prix d'exercice est élevé, plus le coût du contrat d'achat est bas et plus le coût du contrat de vente est élevé. Le prix d'exercice, qui est le plus proche de la valeur de marché actuelle de l'actif sous-jacent, est indiqué en vert. Ce prix est également appelé un exercice centrale.
Les trois types d'options suivants sont possibles en fonction du rapport entre le prix d'exercice et le prix du marché :
- Dans-La-Monnaie (ou In-the-money - ITM) est l'option qui peut être exercée avec profit. Les options d'achat sont considérées comme étant dans la monnaie si le prix d'exercice est inférieur au prix du marché. Une option de vente est dans-la-monnaie si le prix d'exercice est supérieur au prix du marché.
- En-dehors-de-la-monnaie (Out-of-the-money - OTM) est l'option est l'option qui ne peut être exercée avec profit. Une option dont le prix d'exercice est supérieur au prix du marché (pour le call) ou inférieur au prix du marché (pour le put) est considérée comme étant en-dehors-de-la-monnaie.
- A-la-monnaie (At-the-money - OTM) est l'option ayant son prix d'exercice sur ou très proche du prix du marché.
Les colonnes "Theo CALL" et "Theo PUT" affichent les valeurs théoriques de l'option. Cela aide à déterminer à quel point le prix du contrat offert par son acheteur/vendeur est juste. Le prix théorique est calculé pour chaque prix d'exercie en fonction de l'historique des prix de l'actif sous-jacent. Le calcul est basé sur le modèle de Black-Scholes, dans lequel le point principal dans la détermination du prix théorique est la volatilité de l'actif sous-jacent. L'idée principale de ce modèle est la couverture sans risque : quand on achète simultanément un actif sous-jacent et qu'on vend l'option d'achat sur ce sous-jacent, le profit et la perte doivent se compenser exactement l'un et l'autre.
La Volatilité Implicite est également affichée dans le Tableau des Options. Elle est spécifiée en pourcentage et caractérise les attentes des participants du marché quant à la valeur future de l'actif sous-jacent de l'option. Plus la valeur de la volatilité est élevée, plus la variation du prix de l'actif sous-jacent attendue par les traders est importante. La dépendance de la volatilité implicite du prix d'exercice de l'option est affichée dans l'onglet Volatilité séparé.
Graphique de Volatilité #
Ce graphique montre comment la volatilité implicite varie en fonction du prix d'exercice de l'option. Généralement, les valeurs de volatilité les plus faibles se trouvent près du prix d'exercice, qui sont très proches de la valeur de marché actuelle de l'actif sous-jacent. Plus le prix d'exercice est élevé par rapport au marché actuel, plus les traders s'attendent à un changement de prix futur plus important. La forme du graphique ressemble à un arc et s'appelle "Volatility Smile".
Si le volatility smile est symétrique, les participants du marché s'attendent de façon égale à ce que le prix sous-jacent augmente et diminue. Si le volatilitys smile est décalé vers la droite, comme le montre l'image ci-dessus, les participants sont plus susceptibles de s'attendre à ce que le prix de l'actif diminue.
Analyse #
Le Tableau des Options inclut un outil intégré d'analyse de stratégie qui permet d'analyser des positions ouvertes et de modéliser divers portefeuilles de placement. Par exemple, vous pouvez ouvrir une position virtuelle sur l'actif sous-jacent, entrer dans un contrat d'option virtuel et analyser l'efficacité d'une telle combinaison. Pour modéliser une situation, vous pouvez créer un portefeuille manuellement ou utiliser les modèles disponibles de stratégies d'options populaires, telles que le Long Strangle, le Bull Put Spread, le Long Put Butterfly et d'autres.
Graphes des Pertes/Profits et Grecs #
En plus des paramètres généraux des options, l'onglet Analyse comprend ce qu'on appelle les Grecs. Ce sont des variables statistiques qui aident à évaluer la sensibilité du prix de l'option aux variations de divers paramètres, tels que les prix d'exercice, la volatilité, le prix actuel de l'actif sous-jacent, la date d'expiration, etc. Les Grecs vous aideront à évaluer le risque d'un changement de prix d'option défavorable basé sur les paramètres d'option.
- Le Delta mesure la sensibilité du prix de l'option par rapport aux changements du prix de l'actif sous-jacent. Il est calculé comme le rapport entre une variation du prix de l'option et une variation du prix de l'actif. Par exemple, si le Delta est de 0,5, la croissance du prix de l'actif de 100 unités s'accompagne de la croissance de 50 unités du prix de l'option. Si le Delta est négatif, le prix de l'option diminue lorsque le prix de l'actif augmente. Le Delta est positif pour les options d'achat et négatif pour les options de vente.
- Le Gamma montre comment le Delta change lorsque le prix de l'actif sous-jacent change. Intrinsèquement, il s'agit de la dérivée seconde du prix de l'option au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Gamma est de 0,01 et le Delta est de 0,05, alors une augmentation du prix de l'actif sous-jacent de 2 unités entraînera une augmentation du Delta de 0,02, donc le Delta sera égal à 0,07. Le gamma des options ayant beaucoup de temps jusqu'à l'expiration est minime. Le gamma augmente à mesure que l'expiration approche.
- Le Theta montre la vitesse du changement de prix de l'option en fonction de l'expiration. Il est calculé comme étant le rapport entre la variation du prix de l'option et son changement de la date d'expiration. Par exemple, si le Theta est de 0,07, alors l'option perd 0,07 de sa valeur chaque jour. Pour plus de commodité, la valeur Thêta est toujours négative, car elle réduit le coût de l'option.
- Le Vega montre comment une valeur d'option change avec le changement de la volatilité implicite. Il est calculé comme étant le rapport entre une variation du prix de l'option et une variation de la volatilité implicite. Par exemple, si le Vega est de 10, alors une augmentation de 1% de la croissance entraîne la croissance de 10 unités du prix de l'option. Les options dont le prix d'exercice est très proche du prix actuel de l'actif ont la plus grande valeur de Vega. Ces options sont plus sensibles aux changements de la volatilité implicite. Le Vega diminue à mesure que l'expiration de l'option approche.
Les graphiques montrant les changements des Grecs en fonction du prix d'exercice de l'option sont indiqués en bas. Utilisez les boutons de la barre d'outils ou du menu contextuel pour basculer entre les graphiques.
Vous pouvez également consulter le graphique des profits/pertes du portefeuille sélectionné en fonction du prix final de l'actif sous-jacent. La ligne bleue indique le profit/la perte de l'option au moment de l'exercice. La ligne rouge indique le profit/la perte en tenant compte de la valeur du temps. Le bénéfice/la perte au prix actuel de l'actif sous-jacent est indiqué dans le coin supérieur droit.
Profit au moment de l'exercice
Différentes méthodes de calcul des pertes et profits s'appliquent à chaque stratégie (combinaison d'options). Cependant, ils sont calculés comme étant la différence entre les prix d'exercice (ou le prix d'exercice et le prix de l'actif sous-jacent) et les primes payées. Par exemple, dans le cadre de la stratégie Bear Put Spread, une option de vente avec un strike inférieur est vendue et une option de vente avec un strike plus élevé est achetée. La stratégie est utilisée lorsque le trader s'attend à ce que le prix de l'actif sous-jacent diminue. Si le changement de prix a été prévu correctement, et que le trader réalise un profit, le bénéfice est calculé comme suit :
(Prix d'exercice de l'option achetée) - (Prix d'exercice de l'option vendue) - (Prime de l'option achetée) + (Prime de l'option vendue)
Puisque le prix de l'actif sous-jacent a diminué, lorsque nous exerçons l'option de vente, nous vendons l'actif sous-jacent à un prix plus favorable - le prix d'exercie est plus élevé que le prix actuel. Lors de l'exécution des obligations sur l'option de vente vendue, nous rachetons l'actif sous-jacent à un prix plus favorable - le prix d'exercice est inférieur au prix actuel. Ainsi, notre bénéfice est la différence entre les prix d'exercice de l'option achetée et vendue.
Ensuite, la formule comprend la prime payée pour les contrats d'options. Le prix d'une option Long est déduit, car il est payé par l'acheteur. Le prix d'une option Short est ajouté, car il est payé au vendeur.
Si le prix indiqué dans cet exemple est incorrect, la perte sera égale à la différence entre la prime reçue et la prime payée. Les prix d'exercie ne sont pas pris en compte, car les options ne sont pas exercées : une partie n'achètera pas l'actif à un prix supérieur à celui du marché et l'autre partie ne le vendra pas à un prix inférieur au prix du marché.
Profit prenant en compte la valeur temps
Le prix théorique est utilisé pour calculer le profit/la perte en tenant compte de la valeur temps :
Positions d'achat : (Prix Théorique - Prix de l'Option) * Volume
Positions de vente : (Prix de l'Option - Prix Théorique) * Volume
Pour tracer un graphique, la plateforme calcule le prix théorique de chaque option à partir de la stratégie pour un certain prix de l'actif sous-jacent.
Créer une Stratégie Personnalisée #
Pour analyser votre propre stratégie de trading d'options, ajoutez les positions nécessaires à la liste. Cliquez sur "Ajouter", sélectionnez le symbole désiré et cliquez ensuite sur Buy ou Sell.
Après avoir ajouté des positions, vous pouvez afficher les variables statistiques et le graphique de profit/perte pour la stratégie.
Toute stratégie peut être sauvegardée pour une utilisation future. Cliquez sur 
dans la barre d'outils et spécifiez le nom de la stratégie :
Les valeurs d'exercice absolues ne sont pas stockées pour préserver l'universalité. Le décalage de l'exercie central est sauvegardé à la place.
Pour charger une stratégie sauvegardée auparavant, cliquez sur 
dans la barre d'outils et sélectionnez-la dans la section Personnalisation :
Aucune position réelle n'est ouverte pendant l'analyse d'une stratégie. Tous les calculs sont basés sur des positions virtuelles. |
Modèles de Stratégies Populaires #
Le Tableau des Options comprend une variété de stratégies populaires, qui peuvent être testées avec un instrument financier sélectionné. Pour appliquer une stratégie, cliquez sur dans la barre d'outils :
Une liste sera affichée contenant les positions, qui pourraient être ouvertes selon cette stratégie, vous permettant d'analyser les métriques statistiques.
Les stratégies intégrées sont divisées en plusieurs types de base, en fonction des conditions de marché dans lesquelles les stratégies sont destinées à être utilisées : marché haussier ou baissier, mouvement latéral, indépendamment de la tendance. Les stratégies sont ensuite divisées en catégories en fonction des attentes du trader sur le marché et de la capacité à limiter les pertes :
- Volatilité à la Hausse - la stratégie est utilisée lorsqu'une croissance de la volatilité des actifs sous-jacents est attendue.
- Volatility à la Baisse – la stratégie est utilisée lorsqu'une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents est attendue.
- Indépendamment de la Volatilité – la stratégie est utilisée indépendamment de la volatilité de l'actif sous-jacent.
- Pertes Limitées – la stratégie implique la limitation des pertes possibles.
- Pertes Illimitées – la perte n'est pas limitée dans le cas d'un résultat défavorable.
Toutes les stratégies intégrées impliquent l'achat et la vente d'options avec la même date d'expiration.
Stratégies en Tendance Haussière
Nom |
Catégorie |
Description |
Quand l'utiliserWhen used |
Perte/Profit |
|---|---|---|---|---|
Bull Backspread
|
Perte illimitée Volatilité en hausse |
Vends une option de vente avec un prix d'exercice inférieur et achète une option d'achat avec un prix d'exercie plus élevé. |
Lorsqu'une augmentation modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de primes Perte : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent +/- Différence de primes
Dans le cadre de cette stratégie, on s'attend à ce que le prix final se situe entre les prix d'exercide de l'option. Les deux options ne seront pas exercées dans ce cas, et le trader peut profiter de la différence dans la valeur des primes.
Lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente, le bénéfice n'est pas limité en raison d'un achat plus favorable sur l'option d'achat. Si le prix baisse, la perte n'est pas limitée en raison de l'obligation de vendre l'actif à un prix inférieur sur l'option de vente.
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Bull Call Spread
|
Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option d'achat à un prix inférieur et vends une option d'achat à un prix plus élevé. |
Lorsqu'une augmentation modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de primes Perte : Différence de primes
Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, le trader reçoit la différence entre les prix d'exercice, car c'est l'opportunité d'acheter l'actif à un prix plus favorable que le trader qui est obligé de vendre. La différence de primes est déduite de ce montant.
Lorsque le prix de l'actif baisse, les options ne sont pas exercées et le trader ne perd que la différence des primes.
|
Bull Put Spread
|
Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option de vente à un prix inférieur et vends une option de vente à un prix plus élevé. |
Lorsqu'une augmentation modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de primes Perte : Différence de primes
Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, le trader reçoit la différence entre les prix d'exercice, car c'est l'opportunité de vendre l'actif à un prix plus favorable que le trader qui est obligé d'acheter. La différence de primes est déduite de ce montant.
Lorsque le prix de l'actif baisse, les options ne sont pas exercées et le trader ne perd que la différence des primes.
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Call Ratio Backspread
|
Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends une option d'achat avec un prix d'exercice inférieur et achète 2 options d'achat avec des prix d'exercie plus élevés. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Initialement, le profit/la perte est égal à la différence entre les primes payées. Si le prix tombe en dessous du prix d'exercice de l'option vendue, la perte est limitée à la différence de prime, puisqu'aucune des deux options ne sera exercée (les parties n'achèteront pas l'actif à un prix supérieur au marché).
La plus grande perte se trouve dans l'intervalle entre les prix d'exercice des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option vendue est dans le cours, contrairement aux options achetées. La perte est calculée comme suit : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime.
Si le prix de l'actif augmente alors, le portefeuille atteint le seuil de rentabilité. Lorsque le prix augmente, le bénéfice n'est pas limité : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- différence de prime.
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Long Call
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option d'achat. |
Lorsqu'une croissance du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendues. |
Profit : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option - Prime de l'option Perte : Prime de l'option
Le profit n'est pas limité si le prix de l'actif sous-jacent augmente. Si le prix chute, la perte est limitée à la prime payée de l'option.
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Short Put
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Perte illimitée Volatility en baisse |
Vends une option de vente. |
Lorsqu'une croissance du prix des actifs sous-jacents et une augmentation de la volatilité sont attendues. |
Profit : Prime de l'Option Perte : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option + Prime de l'option
Le bénéfice est limité à la prime de l'option si le prix de l'actif sous-jacent augmente. Si le prix chute, la perte n'est pas limitée.
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Strap
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète 2 options d'achat et 1 option de vente avec les mêmes prix d'exercice. |
Quand une variation du prix de l'actif sous-jacent est attendue, avec une probabilité de croissance plus élevée. |
Bénéfice en cas de hausse des prix : 2 * (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) - Prime pour les options Bénéfice en cas de baisse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente - Prime pour les options Perte : Prime pour les options
Le bénéfice apparaît à la fois lorsque le prix des actifs sous-jacents croît et diminue, mais il est plus élevé en cas de croissance. La perte est limitée à la prime payée pour les options.
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Synthetic Long Futures
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Perte illimitée Indépendamment de la volatilité |
Achète une option d'achat et vends une option de vente avec des prix d'exercice égaux. |
Lorsqu'une augmentation du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de primes Perte : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent +/- Différence de primes
Le profit n'est pas limité si le prix de l'actif sous-jacent augmente. La perte n'est pas limité si le prix chute.
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Stratégies en Tendance Baissière
Nom |
Catégorie |
Description |
Quand l'utiliserWhen used |
Perte/Profit |
|---|---|---|---|---|
Bear Backspread
|
Perte illimitée Volatilité en hausse |
Achète une option de vente avec un prix inférieur et vends une option d'achat avec un prix plus élevé. |
Lorsqu'une baisse modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent +/- Différence de prime Perte : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime
Dans le cadre de cette stratégie, on s'attend à ce que le prix final se situe entre les prix d'exercide de l'option. Les deux options ne seront pas exercées dans ce cas, et le trader peut profiter de la différence dans la valeur des primes.
Lorsque le prix de l'actif sous-jacent chute, le bénéfice n'est pas limité en raison d'une vente plus favorable sur l'option de vente. Si le prix augmente, la perte n'est pas limitée en raison de l'obligation d'acheter l'actif à un prix plus élevé sur l'option d'achat.
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Bear Call Spread
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends une option d'achat avec un prix d'exercice inférieur et achète une option d'achat avec un prix d'exercice plus élevé. |
Lorsqu'une baisse modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Différence de primes Perte : Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de primes
Si le prix de l'actif sous-jacent chute, le trader reçoit la différence entre les prix d'exercice, car c'est l'occasion de vendre l'actif à un prix plus favorable que celui auquel le trader est obligé d'acheter. La différence de primes est déduite de ce montant.
Lorsque le prix des actifs augmente, les options ne sont pas exercées et le trader ne perd que la différence des primes.
|
Bear Put Spread
|
Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends une option de vente avec un prix d'exercice inférieur et achète une option de vente avec un prix d'exercice plus élevé. |
Lorsqu'une baisse modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de primes Perte : Différence de primes
Si le prix de l'actif sous-jacent diminue, le trader reçoit la différence entre les prix d'exercice, parce que le trader a l'obligation de vendre l'actif à un prix inférieur à celui auquel il est obligé d'acheter. La différence de primes est déduite de ce montant.
Lorsque le prix des actifs augmente, les options ne sont pas exercées et le trader ne perd que la différence des primes.
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Put Ratio Backspread
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète 2 options de vente avec un prix d'exercice inférieur et vends 1 option de vente avec un prix d'exercice plus élevé. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Initialement, le profit/la perte est égal à la différence entre les primes payées.
Si le prix dépasse le prix d'exercice de l'option achetée, la perte est limitée à la différence de prime, puisqu'aucune des deux options ne sera exercée (les parties ne vendront pas l'actif à un prix inférieur au marché).
La plus grande perte se trouve dans l'intervalle entre les prix d'exercice des options d'achat et de vente. Dans ce cas, les options achetées sont dans la monnaie, contrairement à celles vendues. La perte est calculée comme suit : Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de primes.
Si le prix de l'actif baisse, le portefeuille atteint le seuil de rentabilité. Lorsque le prix baisse, le bénéfice n'est pas limité : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent +/- Différence de primes.
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Long Put
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option de vente. |
Lorsque l'on s'attend à une baisse du prix des actifs sous-jacents et à une augmentation de la volatilité. |
Profit : Prix d'exercice de l'option - Prix de l'actif sous-jacent - Prime de l'option Perte : Prime de l'option
Le profit n'est pas limité si le prix de l'actif sous-jacent chute. Si le prix chute, la perte est limitée à la prime payée de l'option.
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Short Call
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Perte illimitée Volatility en baisse |
Vends une option d'achat. |
Lorsqu'on prévoit une baisse du prix des actifs sous-jacents et une baisse de la volatilité. |
Profit : Prime de l'Option Perte : Prix d'exercice de l'option - Prix de l'actif sous-jacent + Prime de l'option
Le bénéfice est limité à la prime d'option si le prix de l'actif sous-jacent baisse. Si le prix augmente, la perte n'est pas limitée.
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Strip
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option d'achat et 2 options de vente avec des prix d'exercice égaux. |
Quand une variation du prix de l'actif sous-jacent est attendue, avec une probabilité plus élevée de chute. |
Bénéfice en cas de baisse des prix : 2 * (Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent) - Prime pour les options Bénéfice en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat - Prime pour les options Perte : Prime de l'option
Le bénéfice survient à la fois lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente et diminue, mais il est plus élevé en cas de baisse. La perte est limitée à la prime payée pour les options.
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Synthetic Short Futures
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Perte illimitée Indépendamment de la volatilité |
Achète une option de vente et vends une option d'achat avec des prix d'exercice égaux. |
Quand une baisse du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Profit : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent +/- Différence de prime Perte : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime
Le profit n'est pas limité si le prix de l'actif sous-jacent augmente. La perte n'est pas limité si le prix chute.
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Stratégies Sans Tendances
Nom |
Catégorie |
Description |
Quand l'utiliserWhen used |
Perte/Profit |
|---|---|---|---|---|
Call Ratio Spread
|
Perte illimitée Volatility en baisse |
Achète une option d'achat avec un prix d'exercice inférieur et vends 2 options d'achat avec des prix d'exercice plus élevés. |
Lorsqu'une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents est attendue sans changement de prix. |
Profit : Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix de l'actif sous-jacent +/- Différence de primes Perte en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de prime Perte en cas de baisse des prix : Différence de primes
Le profit initial est la différence des primes. En cas de légère hausse des prix, le trader reçoit un bénéfice supplémentaire sur une option d'achat achetée. Si le prix continue de monter, les options vendues deviendront dans le cours, et le trader aura une perte (le volume d'options de vente est plus élevé, l'option d'achat ne compensera donc pas la perte).
Si le prix de l'actif sous-jacent chute, le trader ne perd que la prime payée pour l'option d'achat. Si le prix augmente, la perte est illimitée.
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Put Ratio Spread
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Perte illimitée Volatility en baisse |
Vends 2 options de vente avec un prix d'exercice inférieur et achète 1 option de vente avec un prix d'exercice plus élevé. |
Lorsqu'une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents est attendue sans changement de prix. |
Profit : Prix de l'actif sous-jacent - Prix de l'option d'achat +/- Différence de prime Perte dans le cas d'une hausse du prix : Différence de primes Perte dans le cas d'une chute du prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de prime
Le profit initial est la différence des primes. En cas de légère baisse des prix, le trader reçoit un profit supplémentaire sur une option de vente achetée. Si le prix continue de baisser, les options vendues deviendront à-la-monnaie, et le trader aura une perte (le volume des options vendues est plus élevé, donc l'option achetée ne compensera pas la perte).
Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, le trader ne perd que la prime payée pour l'option longue. Si le prix chute, la perte est illimitée.
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Condor Ratio
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Perte illimitée Volatility en baisse |
Vends 2 options avec un prix d'exercice inférieur. Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice supérieur. Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. Vends 2 options d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Quand une légère variation du prix de l'actif sous-jacent est attendue. |
Comparée avec les stratégies Condor Long et Short, cette stratégie a un plus grand potentiel de profit, mais les pertes possibles ne sont pas limitées.
Le bénéfice maximal est atteint dans deux cas : lorsque le prix est dans l'intervalle entre les prix d'exercice entre les prix d'exercice des options de vente et dans l'intervalle entre les prix d'exercice des options d'achat. Dans ces cas, le trader peut exercer les options achetées, tandis que les options vendues ne sont pas encore dans la monnaie.
Les pertes ne sont pas limitées si le prix augmente ou diminue de manière significative, car le volume des options vendues dans la monnaie sera deux fois plus important que le volume des options achetées.
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Long Call Butterfly
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Perte limitée Volatility en baisse |
Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice inférieur. Vends 2 options d'achat avec un prix d'exercice plus haut. Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsque l'on s'attend à une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents avec un léger changement de prix. |
Bénéfice en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime Bénéfice en cas de poursuite de la hausse des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) - 2 * (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente) +/- Différence de prime Perte : Différence de primes
Dans le cadre de cette stratégie, on s'attend à ce que le prix évolue dans un certain intervalle. Le bénéfice est atteint dans les intervalles entre les prix d'exercice des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus faible est déjà dans la monnaie, et le bénéfice n'est pas encore entièrement couvert par les pertes sur les options vendues. Une fois que l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus haut est dans la monnaie, les pertes sur les options vendues deviennent complètement couvertes.
La perte en cas de baisse ou de hausse significative des prix est limitée à la différence de prime.
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Long Call Condor
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Perte limitée Volatility en baisse |
Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice inférieur. Vends 1 option d'achat avec un prix d'exercice plus haut. Vends 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsque l'on s'attend à une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents avec un léger changement de prix. |
Bénéfice en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime Bénéfice en cas de poursuite de la hausse des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) - (Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent) +/- Différence de prime Perte : Différence de primes
Dans le cadre de cette stratégie, on s'attend à ce que le prix évolue dans un certain intervalle. Le bénéfice est atteint dans les intervalles entre les prix d'exercice des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus faible est déjà dans la monnaie, et le bénéfice n'est pas encore entièrement couvert par les pertes sur les options vendues. Une fois que l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus haut est dans la monnaie, les pertes sur les options vendues deviennent complètement couvertes.
La perte en cas de baisse ou de hausse significative des prix est limitée à la différence de prime.
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Long Put Butterfly
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Perte limitée Volatility en baisse |
Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice inférieur. Vends 2 options de vente avec un prix d'exercice plus haut. Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsque l'on s'attend à une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents avec un léger changement de prix. |
Bénéfice en cas de baisse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime Bénéfice en cas de poursuite de la chutre des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) - 2 * (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente) +/- Différence de prime Perte : Différence de primes
Dans le cadre de cette stratégie, on s'attend à ce que le prix évolue dans un certain intervalle. Le bénéfice est atteint dans les intervalles entre les prix d'exercice des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus haut est déjà dans la monnaie, et le bénéfice n'est pas encore entièrement couvert par les pertes sur les options vendues. Une fois que l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus bas est dans la monnaie, les pertes sur les options vendues deviennent complètement couvertes.
La perte en cas de baisse ou de hausse significative des prix est limitée à la différence de prime.
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Long Put Condor
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Perte limitée Volatility en baisse |
Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice inférieur. Vends 1 option de vente avec un prix d'exercice plus haut. Vends 1 option de vente avec un prix d'exercice encore plus haut. Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsque l'on s'attend à une baisse de la volatilité implicite avec un léger changement de prix. |
Bénéfice en cas de baisse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat +/- Différence de prime Bénéfice en cas de poursuite de la baisse des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) - (Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent) +/- Différence de prime Perte : Différence de primes
Dans le cadre de cette stratégie, on s'attend à ce que le prix évolue dans un certain intervalle. Le bénéfice est atteint dans les intervalles entre les prix d'exercice des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus haut est déjà dans la monnaie, et le bénéfice n'est pas encore entièrement couvert par les pertes sur les options vendues. Une fois que l'option d'achat avec le prix d'exercice le plus bas est dans la monnaie, les pertes sur les options vendues deviennent complètement couvertes.
La perte en cas de baisse ou de hausse significative des prix est limitée à la différence de prime.
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Short Straddle
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Perte illimitée Volatility en baisse |
Vends une option d'achat et une option de vente avec des prix d'exercice égaux. |
Lorsqu'une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents est attendue sans changement de prix. |
Profit : Prrime des options Perte en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente - Prime pour les options Perte en cas de baisse des prix : Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix de l'actif sous-jacent - Prime pour les options
Le bénéfice potentiel est limité à la prime pour les options, la perte est illimitée et se produit si le prix de l'actif sous-jacent évolue dans n'importe quelle direction.
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Short Strangle
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Perte illimitée Volatility en baisse |
Vends une option de vente avec un prix d'exercice inférieur et vends une option d'achat avec un prix d'exercie plus élevé. |
Lorsqu'une baisse de la volatilité des actifs sous-jacents est attendue sans changement de prix. |
Profit : Prrime des options Perte en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente - Prime pour les options Perte en cas de baisse des prix : Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix de l'actif sous-jacent - Prime pour les options
Le bénéfice potentiel est limité à la prime pour les options, la perte est illimitée et se produit si le prix de l'actif sous-jacent évolue dans n'importe quelle direction. Par rapport à Short Straddle, cette stratégie accepte des changements plus importants dans le prix de l'actif sous-jacent : le bénéfice reste au niveau maximum entre les prix d'exercice des options.
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'Indépendamment des Stratégies de Tendance'
Nom |
Catégorie |
Description |
Quand l'utiliserWhen used |
Perte/Profit |
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Long Straddle
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option d'achat et une option de vente avec des prix d'exercice égaux. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Bénéfice en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat - Prime pour les options Profit en cas de baisse des prix : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent - Prime pour les options Perte : Prime pour les options
La perte potentielle est limitée à la prime des options, le profit n'est pas limité et se produit si le prix de l'actif sous-jacent évolue dans n'importe quelle direction.
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Long Strangle
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Achète une option d'achat avec un prix inférieur et achète une option d'achat avec un prix plus élevé. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Bénéfice en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat - Prime pour les options Profit en cas de baisse des prix : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent - Prime pour les options Perte : Prime pour les options
La perte potentielle est limitée à la prime des options, le profit n'est pas limité et se produit si le prix de l'actif sous-jacent évolue dans n'importe quelle direction. Comparée au Long Straddle, cette stratégie implique un changement de prix plus grand.
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Short Call Butterfly
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends 1 option d'achat avec un prix d'exercice inférieur. Achète 2 options d'achat avec un prix d'exercice plus haut. Vends 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Profit : Différence de primes Perte en cas de hausse des prix : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent - Prime pour les options Perte en cas de poursuite de la hausse des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente) - 2 * (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) +/- Différence de prime
Le bénéfice potentiel devrait être maximum en cas de mouvement considérable des prix dans n'importe quelle direction, la perte est limitée et se produit en cas de fluctuations de prix insignifiantes.
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Short Call Condor
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends 1 option d'achat avec un prix d'exercice inférieur. Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice plus haut. Achète 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. Vends 1 option d'achat avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Profit : Différence de primes Perte en cas de hausse des prix : Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent - Prime pour les options Perte en cas de poursuite de la hausse des prix : (Prix d'exercice de l'option de vente - Prix de l'actif sous-jacent) - (Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix de l'actif sous-jacent) +/- Différence de prime
Le profit est limité à la différence de prime et peut avoir la valeur maximale en cas de mouvement de prix significatif dans n'importe quelle direction. La plus grande perte se produit dans les intervalles entre les prix d'exercie des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option vendue avec le prix d'exercice le plus faible est déjà dans la monnaie, et le bénéfice ne couvre pas encore entièrement les options achetées. Si la croissance continue, le bénéfice sur les options d'achat couvrira complètement les pertes sur les options de vente.
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Short Put Butterfly
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends 1 option de vente avec un prix d'exercice inférieur. Achète 2 options de vente avec un prix d'exercice supérieur. Vends 1 option de vente avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Profit : Différence de primes Perte en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de prime Perte en cas de poursuite de la hausse des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente) - 2 * (Prix d'exercice de l'option d'achat - Prix de l'actif sous-jacent) +/- Différence de prime
Le bénéfice potentiel devrait être maximum en cas de mouvement considérable des prix dans n'importe quelle direction, la perte est limitée et se produit en cas de fluctuations de prix insignifiantes.
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Short Put Condor
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Perte limitée Volatilité en hausse |
Vends 1 option de vente avec un prix d'exercice inférieur. Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice supérieur. Achète 1 option de vente avec un prix d'exercice encore plus haut. Vends 1 option de vente avec un prix d'exercice encore plus haut. |
Lorsqu'un changement du prix de l'actif sous-jacent et une augmentation de la volatilité sont attendus. |
Profit : Différence de primes Perte en cas de hausse des prix : Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente +/- Différence de prime Perte en cas de poursuite de la hausse des prix : (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option de vente) - (Prix de l'actif sous-jacent - Prix d'exercice de l'option d'achat) +/- Différence de prime
Le profit est limité à la différence de prime et peut avoir la valeur maximale en cas de mouvement de prix significatif dans n'importe quelle direction. La plus grande perte se produit dans les intervalles entre les prix d'exercie des options d'achat et de vente. Dans ce cas, l'option vendue avec le prix d'exercice le plus faible est déjà dans la monnaie, et le bénéfice ne couvre pas encore entièrement les options achetées. Si la croissance continue, le bénéfice sur les options d'achat couvrira complètement les pertes sur les options de vente.
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